電石：下游跌價(jià) 電石市場(chǎng)快速降溫

10月下旬開(kāi)始電石價(jià)格快速上漲，經(jīng)歷了２個(gè)月時(shí)間，在高端出廠(chǎng)價(jià)上漲了1450元/噸之后， 12月24日漲價(jià)戛然而止，毫無(wú)喘息時(shí)間，便迎來(lái)了價(jià)格的快速回落。短短一周時(shí)間，電石高端出廠(chǎng)價(jià)下降600-620元/噸，下游采購價(jià)也下調了200-400元/噸不等。主要下游PVC快速跌價(jià)之際，電石市場(chǎng)也在一片火熱的高光時(shí)刻之后，迎來(lái)了快速的降溫。

　　電石價(jià)格出現快速回落，主要分析有以下方面原因：

　　1）PVC價(jià)格的快速回落

　　電石主要下游PVC價(jià)格12月份冰火兩重天，上半月價(jià)格快速上漲，達到2011年以來(lái)高點(diǎn)，華東市場(chǎng)高價(jià)觸及到9100元/噸高位。下半月價(jià)格則迎來(lái)快速下跌，降幅超過(guò)1500元/噸，華東市場(chǎng)價(jià)格回落至7300元/噸左右。PVC價(jià)格出現快速回落的原因主要是：01期貨多頭高價(jià)接貨意向不高，移倉換月加快，期貨率先大跌，市場(chǎng)氛圍逆轉；PVC供應量維持高位，終端制品負荷下降，供需拐點(diǎn)出現，社會(huì )庫存開(kāi)始累積，后期2個(gè)多月內一直存在累庫預期，貿易商拋貨現象明顯。所謂成也蕭何敗也蕭何，前期電石價(jià)格的大漲受益于PVC價(jià)格的快速上行拉動(dòng)，所以PVC價(jià)格一出現大跌，電石雖略有滯后，卻也迅速受到了拖累。

　　2）PVC開(kāi)工開(kāi)始不穩

　　PVC價(jià)格下行速度較快，但電石價(jià)格在12月中旬尚居高位，陸續有PVC企業(yè)開(kāi)始出現虧損運行現象，外加燒堿市場(chǎng)價(jià)格沒(méi)有最低只有更低的低迷態(tài)勢，以及部分燒堿脹庫拖累，時(shí)有PVC企業(yè)出現臨時(shí)降負荷運行現象，對電石需求形成了拖累。另外PVC企業(yè)成本壓力大時(shí)，向上游轉移成本壓力的意向也會(huì )較為濃烈。

　　3）電石開(kāi)工下半月穩中有升

　　12月多數時(shí)間電石開(kāi)工低位，利潤刺激下，有電石爐復產(chǎn)現象出現，同時(shí)12月下旬隨著(zhù)空氣質(zhì)量好轉，寧夏地區限產(chǎn)也逐步緩解，企業(yè)開(kāi)工逐步提升。綜合導致電石供應量持續增加。

　　4）運輸緊張狀況時(shí)現

　　12月中下旬受LNG價(jià)格上漲影響，部分電石運輸車(chē)成本明顯增加，暫時(shí)停工現象出現，導致電石運輸車(chē)明顯緊張，電石企業(yè)在部分時(shí)間段外運電石出現困難，自提為主的企業(yè)庫存壓力有增，所以率先下調出廠(chǎng)價(jià)的現象就開(kāi)始有出現。

　　5）市場(chǎng)心態(tài)影響

　　12月中旬電石價(jià)格基本上漲到位，且PVC價(jià)格開(kāi)始出現回落后，各方市場(chǎng)心態(tài)已經(jīng)較為謹慎�；�于對后期價(jià)格可能出現下跌的擔憂(yōu)，貿易商拿貨積極性下降，導致了電石從缺貨逐步轉為了部分出貨顯不佳。

　　綜合以上來(lái)說(shuō)，電石價(jià)格快速迎來(lái)降溫，主要仍是因PVC價(jià)格出現快速回落，且電石開(kāi)工已經(jīng)有所提升，市場(chǎng)缺乏有力支撐，價(jià)格快速下滑。

　　后續電石價(jià)格走勢看，PVC市場(chǎng)狀況如何仍是影響市場(chǎng)的關(guān)鍵。

　　2021年1月份PVC供應繼或續維持高位，但需求端逐步回落，整體基本面存轉弱預期；此外，隨著(zhù)1月期貨合約交割完成，市場(chǎng)可流通現貨或將增加。所以綜合看1月份PVC市場(chǎng)或仍偏弱運行為主，整體價(jià)格重心或將下移，但12月下半月PVC下跌較快，并且幅度較大，所以預計1月份PVC跌勢或將放緩。

　　另外考慮1月份電石限產(chǎn)限電現象將減少，開(kāi)工穩中提升，但PVC行情疲弱，燒堿難有好轉，成本壓力下會(huì )繼續下壓電石價(jià)格以轉移自身成本壓力。多重利空刺激下，雖有蘭炭?jì)r(jià)格小漲的支撐，但預計電石價(jià)格1月份仍會(huì )繼續下調，考慮冬季以及春節的臨近，為保證電石企業(yè)開(kāi)工穩定性，價(jià)格或仍會(huì )在成本線(xiàn)以上維持。但最為關(guān)鍵的是，PVC價(jià)格調整的快慢會(huì )對電石價(jià)格調整的速度造成影響。